Для криптовалют это были не самые лучшие месяцы. Еще в мае рухнул так называемый "стабильный коин" UST, или Terra, обрушив и Bitcoin, и Ethereum настолько, что почти половина всех держателей Bitcoin потеряли деньги. Затем Three Arrows Capital, криптохедж-фонд, подал заявление о банкротстве, а его основатели покинули компанию. За ней последовала Voyager, еще одна обанкротившаяся биржа. Светлым пятном стало то, что Ethereum осуществил масштабный переход под названием Merge, но это мало что сделало, чтобы замедлить падение его цены или ответить на вопросы о его полезности.
Последняя и самая значительная драма произошла на криптовалютной бирже FTX, которая за последние 10 дней или около того попала в заголовки газет, поскольку появились шокирующие подробности о состоянии ее внутренних операций. Если вы только что узнали об этом, вот все, что вам нужно знать.
Что такое FTX?
FTX - это криптовалютная биржа, расположенная на Багамах и основанная Сэмом Бэнкманом-Фридом (известным как SBF). В настоящее время она и 130 или около того аффилированных компаний находятся в середине процедуры банкротства по главе 11, вызванной, что ж, оставайтесь на связи, и мы все объясним. Вкратце, это выглядит как комбинация грубого бесхозяйственности, полного отсутствия надзора и, возможно, мошенничества.
В этой ситуации шокирует то, что FTX и SBF когда-то считались респектабельными лицами криптовалют. FTX была третьей по величине криптовалютной биржей по объему, имела именное спонсорство арены Miami Heat, и даже заключала сделки с Томом Брэди и Шаком. В январе этого года ее стоимость оценивалась в 32 миллиарда долларов, а инвестиции в нее поступили от крупнейших венчурных компаний, таких как Sequoia и SoftBank. О самом SBF писали восторженные профили, а его благотворительные амбиции восхвалялись. Короче говоря, это не должно было быть какой-то сомнительной, ночной операцией - это должно было стать будущим криптовалют. А теперь все рушится.
Для непосвященных криптобиржа - это место, где люди могут покупать или обменивать криптовалюты. У вас есть свободные доллары, но вам нужен биткоин? Используйте криптовалютную биржу для этого. Но вы также можете использовать биржу для перехода от одной криптовалюты к другой, например, от Bitcoin к Ethereum. Они также часто используются как банк для их хранения - вот почему ситуация с FTX является проблемой. Другие примеры бирж - Coinbase, Binance и Crypto.com.
Итак, что же произошло на FTX?
На данный момент у нас нет полной картины произошедшего, но вот что мы знаем. Катализатором краха стал кризис ликвидности, вызванный статьей на CoinDesk, в которой поднимались тревожные вопросы о состоянии финансов FTX, но как компания дошла до того, что не смогла удовлетворить запросы клиентов на вывод средств, станет предметом длительной процедуры банкротства, расследования Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC), еще одного расследования Министерства юстиции, коллективных исков и, возможно, книги Майкла Льюиса, автора книги "Большой шорт". Подробности всех этих расследований будут просачиваться в течение следующих нескольких лет, но на данный момент есть несколько ключевых моментов, о которых мы знаем наверняка.
Бизнес FTX, как утверждается, был в полном беспорядке. В заявлениях о банкротстве, поданных новым генеральным директором Джоном Дж. Рэем III (адвокатом и специалистом по ликвидации, который занимался банкротством Enron), говорится, что никогда в своей карьере он не видел "такого полного провала корпоративного контроля и такого полного отсутствия достоверной финансовой информации". Не было полного списка банковских счетов, финансовые отчеты были неполными, и почти вся стоимость активов была основана на криптовалютах, которые создала FTX. "От нарушенной целостности систем и несовершенного регулятивного надзора за рубежом до концентрации контроля в руках очень небольшой группы неопытных, неискушенных и потенциально скомпрометированных лиц", - пишет Рэй, - "эта ситуация беспрецедентна".
Более того, FTX одолжила деньги другой компании, основанной SBF, - торговой фирме Alameda Research, чтобы поддержать ее на плаву. Эти займы на сумму около 10 миллиардов долларов и стали причиной расследования SEC, поскольку эти две компании должны были быть отдельными предприятиями, а нераскрытая торговля с депозитами клиентов является незаконной. Если ситуация настолько плоха, как кажется, SBF может оказаться в большой беде. FTX, скорее всего, одолжила капитал Alameda Research для покрытия неудачных сделок в результате обвала цен на криптовалюты в 2022 году, но конкретные детали пока не ясны.
Слухов о том, что Alameda Research получала капитал для поддержания своего бизнеса от FTX, было достаточно, чтобы начать набег на банк. Первоначально казалось, что конкурирующая биржа, Binance, вмешается и купит FTX, но этого не произошло. FTX не смогла привлечь других инвесторов и в результате была вынуждена прекратить торги и подать заявление о банкротстве.
SBF и три других руководителя FTX получили от FTX более 4,1 миллиарда долларов в виде кредитов. Деньги от компании также использовались для покупки недвижимости и других личных вещей для сотрудников. Что стало со всеми этими деньгами, пока неизвестно.
От 1 до 2 миллиардов долларов клиентских активов просто исчезли. Еще 477 миллионов долларов были украдены в результате взлома во время краха.
Одним словом, несмотря на то, что компания FTX представляла себя как честную и хорошо управляемую компанию, на самом деле это было не так.
Сколько денег потеряли клиенты?
Как и в случае со всеми криптовалютами, присвоение реальной долларовой стоимости нематериальным токенам может оказаться непростой задачей. На момент краха FTX утверждала, что у нее были обязательства на сумму 9 миллиардов долларов, включая активы клиентов. У криптовалют в основном был плохой год, поэтому невозможно сказать, сколько долларов клиенты компании реально инвестировали, используя платформу FTX, но короткий ответ - вероятно, чертовски много.
Эффект пульсации также имел косвенные последствия для всего криптосообщества. Биткоин и Эфир упали в ответ на обвал, а другая биржа, Genesis, была вынуждена приостановить вывод средств клиентов. Скорее всего, мы никогда не узнаем, сколько капитала было потеряно в результате.
Что будет дальше?
Когда пыль осядет на землю после фиаско FTX, начнется долгая, медленная процедура банкротства и другие расследования. Рэй и его команда попытаются продать активы FTX по максимально возможной цене, чтобы вернуть кредиторам как можно больше денег. Учитывая состояние баланса FTX, остается неизвестным, сколько это будет на самом деле. Если SBF действительно использовала средства клиентов FTX для поддержки Alameda Research, расследование SEC будет не очень приятным. Одна из положительных сторон заключается в том, что, по крайней мере, мы надеемся на новую книгу Майкла Льюиса.
Кристиан Каталини, основатель лаборатории криптоэкономики Массачусетского технологического института, надеется, что для криптовалютного пространства это "тревожный звонок". В своем письме в PopSci он назвал крах FTX "напоминанием о срочной необходимости нормативно-правовой базы, специально созданной для уникальных возможностей и проблем криптовалют". Он также сказал, что это показывает, что криптосообщество (и инвесторы) были сосредоточены на "неправильных показателях успеха и прогресса". Вместо таких предприятий, как FTX, которые стимулируют спекуляции, он хотел бы видеть больше проектов, направленных на решение реальных проблем.
Возможно ли это на самом деле? Это еще предстоит увидеть, хотя 2022 год не был таким знаменательным, как хотелось бы криптоэнтузиастам.